順德城市網消息　（記者關永亮） 在股票下跌被套，急需流動資金時，順德的投資者再增選擇空間——“股票質押式回購”。昨日（6月25日），記者走訪順德多家券商，發現招商證券、國泰君安證券等均已可辦理股票質押式回購。有業內人士提醒，股票在質押期間下跌超過一定幅度，股東還需及時“補本補息”，否則有被隨時終止合約的風險。

參與便捷，限售股可參與

　　“限售股也可參與股票質押回購。”國泰君安證券分析師雷巍分析指出，相比融資融券與“約定購回業務”，股票質押回購與前者不同的是，股票質押回購并不需要過戶。另外，投資者手中持有的限售股、解禁股或者作為上市企業的“董監高”，均可以參與股票質押回購。舉例而言，如順德農商銀行IPO上市后，發行的股票即可參與股票質押回購。

　　“盤活資產”是股票質押回購的優點之一。雷巍還指出，投資者一般持有的限售股、解禁股都是不能交易兌現的，但可以通過參與股票質押回購，提前對這部分資產進行靈活運用。

質押細則券商間有差異

　　時間越長，利率越高。記者從順德多家券商獲悉，股票質押回購隨著約定時間的增持，利率也隨之加大，不過也控制在10%以內。以國泰君安證券的股票質押回購產品為例，目前有28天、182天、3年等周期可選，而利率則在8%到10%之間。雷巍還告訴記者，股票質押回購利率一般相對于同期銀行貸款利率高2%到3%之間，質押限售股的利率會較其他抵押品稍高。　　

　　質押比例方面，相同板塊在不同券商辦理并不一致。以光大證券為例，“主板”質押比例約為50%到60%之間，中小板約為40%，創業板在20%到30%之間；而國泰君安證券，則是“主板”為50%，中小板為40%，創業板為30%；據招商證券相關人士介紹，招商證券股票質押比例最高可達80%。

　　至于股票質押的“門檻”，各券商間也有差異。如海通證券為50萬起步；招商證券為250萬起步。

股票動態風險仍在

　　據悉，即使是限售股、解禁股的質押，證券公司都會對投資者有密切的風險監控。風險監控意味著質押期內的股票是“抵押品”，一旦達到“風險紅線”，證券公司將會向客戶提醒，需要及時“補本”，即注資維持質押比例。如投資者手中持有一只價值10000的滬市股票，質押貸款5000元，回購期內股值跌至6000元時，證券公司將通知投資者，要么“補本”，要么提前終止合約。

　　此外，有證券公司表示，質押未到期的股票可隨時反悔提前贖回。

■記者手記

　　回顧相關數據，從2008年到2012年，我國股票質押融資的規模年平均增長達45%。隨著順德市場融資需求逐漸活躍，相信這種投資方式也能為順德投資者帶來便利，另一方順德券商從中也可獲得相應的利息，有利于穩定發展。

■知多D

　　股票質押式回購交易（簡稱“股票質押回購”）是指符合條件的資金融入方（簡稱“融入方”）以所持有的股票或其他證券質押，向符合條件的資金融出方（簡稱“融出方”）融入資金，并約定在未來返還資金、解除質押的交易。