反向基金的推出，令投資者在投資基金時(shí)，升跌皆有機(jī)會(huì)獲利（圖片來(lái)源網(wǎng)絡(luò)）

　　順德城市網(wǎng)消息　（記者林仲儒）　近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)通過(guò)官方微博就相關(guān)反向基金產(chǎn)品出具了反饋意見，要求基金管理公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、保護(hù)投資者合法權(quán)益、落實(shí)投資者適當(dāng)性等方面做進(jìn)一步論證。

　　所謂反向基金其實(shí)就是一種做空基金。它的設(shè)計(jì)原則是與市場(chǎng)反向運(yùn)動(dòng)，它利用股指期貨、期權(quán)等衍生工具，使用賣空股票、股票指數(shù)互換等各種方式，試圖做到在市場(chǎng)下跌的過(guò)程中賺錢。

　　目前國(guó)內(nèi)因?yàn)橹贫群蜋C(jī)制的原因，還沒(méi)有此類產(chǎn)品。現(xiàn)在市面上的基金，基本上是漲價(jià)時(shí)投資者才能獲利。對(duì)于反向基金，業(yè)內(nèi)是怎樣看的呢？近日，順德城市網(wǎng)記者走訪區(qū)內(nèi)的證券公司，了解投資機(jī)構(gòu)對(duì)這個(gè)新事物的不同看法。

觀點(diǎn)一：反向基金風(fēng)險(xiǎn)大，大眾未必接受

　　聯(lián)訊證券順德清暉路證券營(yíng)業(yè)部首席證券分析師駱駿骎認(rèn)為，現(xiàn)在上馬反向基金對(duì)市場(chǎng)和廣大投資者來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)太大，沒(méi)有必要。“很多時(shí)候，我們單純想模仿國(guó)外的模式，人家有基金、有期貨，我們也要有；人家有反向基金，我們也要有。但，反向基金真的適合中國(guó)市場(chǎng)嗎？適合廣大投資者嗎？”

　　駱駿骎質(zhì)疑的來(lái)源在于，他認(rèn)為投資反向基金需要對(duì)市場(chǎng)有更大的洞悉度，需要更充裕的資金來(lái)對(duì)沖，需要投資者和投資機(jī)構(gòu)有更靈活的手?jǐn)嗪兔艚莸姆磻?yīng)能力。如果達(dá)不到這些要求，那對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，反向基金恐怕只能令其虧得痛楚。而現(xiàn)今中國(guó)的股民、普通大眾市民很難達(dá)到這樣的投資要求，更難承受這樣的投資損失。

　　“反向基金的門檻很高，我們營(yíng)業(yè)部也很難操作，只有總公司的專業(yè)部門才可以。個(gè)人投資者投資這個(gè)比較危險(xiǎn)。”駱駿骎表示，反向基金即使推出也只是使市場(chǎng)多了一種交易手段作調(diào)控，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的良性推動(dòng)效果不大，還不如踏踏實(shí)實(shí)地把關(guān)上市門檻，使上市公司的信息公開更準(zhǔn)確更及時(shí)，打擊內(nèi)幕交易，才是交易市場(chǎng)更為迫切的需要。

　　東莞證券有限責(zé)任公司順德營(yíng)業(yè)部首席顧問(wèn)李健全就認(rèn)為，反向基金有利有弊，他對(duì)此更多地持觀望態(tài)度。他談到，東莞證券等投資機(jī)構(gòu)也有做基金投資，主要是公募基金為多，“其實(shí)現(xiàn)在的投資渠道和方式已經(jīng)很豐富了，再多一種，恐怕市民也未必接受。”

觀點(diǎn)二：成熟的市場(chǎng)需要更多金融工具

　　國(guó)泰君安證券順德大良營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)部經(jīng)理梁志榮卻覺得，反向基金不能簡(jiǎn)單地說(shuō)不必要，只能說(shuō)現(xiàn)在的條件還不成熟而已。

　　梁志榮舉例，現(xiàn)在大市剛過(guò)2000點(diǎn)，很多股票都是剛剛“企穩(wěn)”，如果現(xiàn)在推出做空的金融工具，勢(shì)必會(huì)有投資者加入做空的行列，這對(duì)市場(chǎng)的信心是一個(gè)很大的打擊，“信心很重要，當(dāng)年股市3000多點(diǎn)時(shí)，推出股指和期貨，立馬大跌，可見中國(guó)的市場(chǎng)受信息面影響很嚴(yán)重。”

　　梁志榮預(yù)計(jì)，如果大市現(xiàn)在能穩(wěn)步上升，超過(guò)3000點(diǎn)后再推出反向基金，市場(chǎng)能更好地消化。“一個(gè)成熟的市場(chǎng)需要多方面的金融工具才會(huì)全面、健康的市場(chǎng)”另外，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)性，梁志榮稱這主要看金融杠桿，看市民的投資方式。